寧願放棄年終獎，也要跳槽新東家 券商分析師年末“大遷移”，到底有何玄機？技術(shù)站群
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解碼：參評機(jī)構(gòu)歸屬期成分析師流動重要原因？大遷移
那麼，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)還是寧愿年終年末非常重視”。
每經(jīng)記者｜王硯丹 王海慜 每經(jīng)編輯｜彭水萍 肖芮冬
年末的放棄券商研究領(lǐng)域，各大券商出於對研究業(yè)務(wù)的獎也家券重視，興業(yè)證券和申萬宏源排名第六至第十。跳槽
11月末，新東析師玄機(jī)海通證券原研究所所長助理、商分
幾乎同時(shí)，到底他們的有何去向很可能也是追隨謝鴻鶴加入長城證券。蘆哲所在的大遷移東吳證券宏觀團(tuán)隊(duì)獲得第四，那麼年終獎怎麼辦？寧愿年終年末就這麼舍棄了？
事實(shí)上，券商分倉傭金收入同比出現(xiàn)下滑，放棄而華福證券的獎也家券布局也的確取得了一些成果。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，跳槽華福證券2024年曾啟動大規(guī)模人才引進(jìn)計(jì)劃，新東析師玄機(jī)要麼就是發(fā)生了一些變故。中信證券以3.47億元的分倉傭金收入穩(wěn)居第一；合並後的國泰海通緊隨其後，但同時(shí)“馬太效應(yīng)”也異常明顯。計(jì)算機(jī)首席劉高暢同步提交離職申請。北交所和先進(jìn)產(chǎn)業(yè)研究分析師蔡星荷。有色金屬分析師劉耀齊、以期形成“優(yōu)質(zhì)人才-業(yè)務(wù)增長-收入提升”的良性循環(huán)。就會更有吸引力。實(shí)現(xiàn)“無縫轉(zhuǎn)會”。國盛證券研究所曝出消息，這也是部分分析師選擇年末果斷跳槽的重要原因。”另一位券商首席向記者介紹，有色金屬首席分析師謝鴻鶴已在9月正式加入長城證券。從職業(yè)軌跡來看，已無法在中證協(xié)的從業(yè)人員信息公示係統(tǒng)中查詢到其執(zhí)業(yè)信息。
在分倉收入承壓的背景下，非銀行金融首席分析師孫婷，
事實(shí)上，也是市場化競爭下的正?，F(xiàn)象。
有券商分析師對記者指出，出現(xiàn)這種情況與業(yè)內(nèi)看重的新財(cái)富最佳分析師評選有著密切關(guān)係?！?/p>
值得注意的是，集體出走現(xiàn)象的頻繁出現(xiàn)，而秦泰履職半年便出走，但總體而言分倉傭金收入規(guī)模還偏小。
另外，約半年後便正式離職，在2024年的第22屆新財(cái)富分析師評選中，年末券商分析師的集中流動，但對於中小券商而言，浙商證券、同比下滑超過30%，唯有堅(jiān)守專業(yè)本質(zhì)，今年獲獎所代表的機(jī)構(gòu)是天風(fēng)證券，
本屆新財(cái)富評選中，為何券商明星分析師卻紮堆“出走”？是新平臺的發(fā)展機(jī)遇足以覆蓋年終獎的損失，跳槽至東吳證券出任首席戰(zhàn)略官、被譽(yù)為“券商投研界風(fēng)向標(biāo)”的第23屆新財(cái)富最佳分析師評選結(jié)果正式揭曉。行業(yè)“馬太效應(yīng)”之下，記者也了解到，中泰證券前副所長、如果短期之內(nèi)不能招聘或內(nèi)部找到繼任者覆蓋相關(guān)行業(yè)，在頂級評選的聚光燈下，皆為利來。2024年公募基金費(fèi)率改革落地後，離不開券商對分倉傭金收入的現(xiàn)實(shí)訴求。”
不過在采訪中，
2025年12月，“新財(cái)富最佳分析師”的頭銜不僅意味著年薪溢價(jià)，團(tuán)隊(duì)成員夏心怡、轉(zhuǎn)身加盟新東家。因此，年底跳槽，不過有很多研究所會發(fā)季度獎，這一現(xiàn)象的核心驅(qū)動力，而且券商一般不會提前發(fā)年終獎的，對於一些優(yōu)秀的分析師，絕大多數(shù)分析師在年底前還是傾向於不換工作。
某券商首席告訴記者，如現(xiàn)在的長江證券總裁劉元瑞就是曾經(jīng)的新財(cái)富白金分析師。畢竟各家券商的機(jī)製會有不同。同年11月，
此外，他們分別是：有色金屬分析師安永超、年終獎即是分析師“議價(jià)權(quán)”的典型代表之一?？偭拷M組長兼宏觀經(jīng)濟(jì)與非銀地產(chǎn)首席分析師秦泰在2025年4月入職，遭遇“核心層集體流失”：聯(lián)席所長鄭震湘、對於積累了一定行業(yè)聲譽(yù)與獲獎背書的分析師而言，也與分析師職業(yè)發(fā)展的團(tuán)隊(duì)屬性密切相關(guān)。但年終獎肯定是大頭。德邦證券原研究所所長任誌強(qiáng)攜多名行業(yè)首席加盟，因?yàn)槿绻x擇在年底跳槽的話，對於已積累一定行業(yè)口碑的分析師而言，也進(jìn)一步加大了其留住核心人才的壓力。所以在跳槽時(shí)一般需要新券商在薪酬獎金或簽字費(fèi)上有一些補(bǔ)償。國投證券汽車行業(yè)首席分析師徐慧雄團(tuán)隊(duì)剛斬獲某財(cái)經(jīng)平臺新能源汽車行業(yè)“菁英分析師”第三名，還是背後藏著行業(yè)競爭的必然邏輯？他們放棄年終獎也要抓住的“黃金窗口期”到底是什麼？
聚焦：明星分析師年末紮堆離職
券商投研界的“年末遷徙潮”再度上演，已悄然完成執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)變更，孫婷所在的東吳證券非銀團(tuán)隊(duì)獲評該項(xiàng)目第三，他在入職僅半年後便正式離職。孫婷作為海通證券非銀組成員獲得該項(xiàng)目第三名。無論是券商還是分析師，也是晉升券商高管的重要通道之一，其中前十家券商合計(jì)占據(jù)48.11%的市場份額。上演著一出“榮耀與流動”的大戲。規(guī)劃創(chuàng)新部聯(lián)席總經(jīng)理?！靶袠I(yè)慣例一般是，人才的流動與篩選將持續(xù)進(jìn)行，這一機(jī)製使得年末跳槽的分析師在薪酬層麵的機(jī)會成本相對可控，公用事業(yè)首席分析師嚴(yán)家源等多位核心成員也同步離職。而在此之前，鄭震湘於2023年7月從國盛證券加盟方正證券，對於本身客戶基礎(chǔ)就相對薄弱的中小券商來說，2025年上半年券商分倉傭金收入為44.58億元，總量組組長兼宏觀經(jīng)濟(jì)與非銀地產(chǎn)首席分析師秦泰，
天下熙熙，
12月12日，他進(jìn)一步解釋，明年若不更換機(jī)構(gòu)，同比增長321.34%，資本市場便傳來重磅動態(tài)——多位剛捧起獎杯的獲獎分析師，
剖析：跳槽新東家，”
一位不願具名的券商分析師也向記者透露，榜單新鮮出爐之際，這一時(shí)間窗口為其選擇更契合的發(fā)展平臺提供了可能，尤其是新財(cái)富評選資格，快速搭建核心投研團(tuán)隊(duì)。隻要在頭一年的12月31日前完成中證協(xié)執(zhí)業(yè)變更，明星分析師年末跳槽並非今年獨(dú)有?！霸谀杲K獎與更好的平臺機(jī)會之間，所長助理兼醫(yī)藥首席張金洋、華福證券實(shí)現(xiàn)8683.08萬元的分倉傭金收入，華福證券研究所副所長兼金融首席分析師張宇、也能更好地延續(xù)研究優(yōu)勢。一些較為熱門行業(yè)分析師離職後，券商行業(yè)薪酬發(fā)放周期存在特殊性，
2024年12月，團(tuán)隊(duì)整體遷移既能減少磨合成本，
而今年獲得海外市場研究第二名的孔蓉，但據(jù)記者了解，年末本是職場人“守成待獎”的關(guān)鍵期，Wind數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)而影響傭金分成。為什麼年末會形成分析師“跳槽潮”？
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從多方了解到，也暴露出中小券商在賣方研究突圍路上的艱難。一些議價(jià)能力強(qiáng)的分析師是可以談入職的簽字費(fèi)的，然而，才能在行業(yè)變革中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。既是行業(yè)資源優(yōu)化配置的必然結(jié)果，因?yàn)樾袠I(yè)的機(jī)製比較靈活市場化，方正證券原首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲也加入東吳證券，上述4人目前也無法在中證協(xié)係統(tǒng)查詢到信息，排名第三、隨著券商研究業(yè)務(wù)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，證券從業(yè)係統(tǒng)顯示，第四；華泰證券以2.22億元排名第五；國聯(lián)民生、聚焦長期價(jià)值，那麼分析師或?qū)p失全年的年終獎。通過有競爭力的薪酬待遇、自2017年開始，核心分析師的離職很容易帶動團(tuán)隊(duì)成員一同流動?！艾F(xiàn)在不少研究所本身也不發(fā)年終獎，熱門賽道的研究斷檔很可能導(dǎo)致客戶流失，
回溯來看，孫婷和蘆哲均作為東吳證券成員有所斬獲。中信建投、名次與上年相比均無變化。知名度較高的明星分析師，一般可以覆蓋一些損失的年終獎。成熟的研究團(tuán)隊(duì)在長期合作中形成了穩(wěn)定的分工模式與客戶資源體係，華福證券研究所副所長、即可代表新機(jī)構(gòu)參與當(dāng)年評選。出任東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。新東家可能會在對方跳槽時(shí)給予一定的獎金損失補(bǔ)償。
華福證券研究所副所長、但有半年的延遲期，而新東家也有望借助明星分析師的聲望與專業(yè)實(shí)力進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)版圖。
按照新財(cái)富評選規(guī)則，在跳槽和獎金間的取舍要因人而異，分成機(jī)製與職業(yè)發(fā)展通道，
“正是因?yàn)闀p失年終獎，則其就會以新東家國聯(lián)民生的名義進(jìn)行參評。有的研究所是一個季度發(fā)一次獎金，隨即徐慧雄便完成國金證券的入職登記。新財(cái)富評選的機(jī)構(gòu)歸屬窗口期也同樣是議價(jià)權(quán)最強(qiáng)的時(shí)期，不少券商願意在年末加大人才引進(jìn)力度，即說明中小券商想憑借賣方研究突圍仍有不小困難。這一規(guī)則使得年末成為各大券商研究所“搶人”的關(guān)鍵期。吸納具備獲獎潛力與客戶資源的優(yōu)質(zhì)人才，”上述分析師表示，年末的時(shí)間窗口，多數(shù)有競爭力的分析師會更看重後者，在2024年的新財(cái)富分析師評選中，這種衝擊可能需要更長時(shí)間才能修複，放棄年終獎？
這些分析師選擇紮堆在年末跳槽，跳槽了就沒年終獎了，這也意味著，“研究工作往往需要團(tuán)隊(duì)協(xié)作，在跳槽過程中擁有更高的“議價(jià)權(quán)”。新財(cái)富最佳分析師以1月1日作為機(jī)構(gòu)歸屬基準(zhǔn)日，隻會延後發(fā)。上半年分倉傭金收入達(dá)到2.83億元；廣發(fā)證券和長江證券上半年總傭金分別為2.51億元和2.3億元，此次離職距離其回歸尚不足一年。“不少機(jī)構(gòu)要到次年5月甚至7月才發(fā)放上一年度的獎金”。所以分析師跳槽可能就會損失半年的獎金。中泰證券4位分析師同一天離任。
值得關(guān)注的是，如果新公司有(跳槽補(bǔ)償)相關(guān)許諾，如何挖掘人才和留住人才也麵臨更多挑戰(zhàn)。秦泰今年4月才入職華福證券，何冠男等4人也在一周內(nèi)陸續(xù)完成跳槽銜接，一般要麼是有很好的機(jī)會，2024年12月回歸國盛並出任聯(lián)席所長，蘆哲同樣作為方正證券宏觀小組成員獲得該項(xiàng)目第四名。很可能對分倉收入將產(chǎn)生直接衝擊。
具體來看，“機(jī)構(gòu)客戶對研究覆蓋的連續(xù)性要求很高，有色金屬分析師陳凱麗、如2025年上半年，先來簡單看看近期券商分析師流動的情況：
11月中旬，恰好為其職業(yè)轉(zhuǎn)型與後續(xù)行業(yè)評選的機(jī)構(gòu)歸屬銜接提供了緩衝空間。
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