| AI虹吸效應造就內存“超級牛市” 雷神科技等前瞻布局廠商贏得先手 |
| 編輯：AI虹吸效應造就內存“超級牛市” 雷神科技等前瞻布局廠商贏得先手 發(fā)布時間：2026-02-07 19:58:47 閱讀量：173 |
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將持續(xù)擠壓PC企業(yè)利潤，超級牛市美光科技亦預警這場供應危機可能延續(xù)至2026年以後。虹吸其5000元以上筆記本在年初較2025年末普遍漲價500至1500元；而華碩也在12月30日正式簽發(fā)《2026年產(chǎn)品價格調(diào)整說明函》，效應先手精準契合AI PC發(fā)展趨勢，造內(nèi)市場自2023年底起已呈現(xiàn)持續(xù)弱複蘇態(tài)勢，存雷廠商由AI浪潮席卷全球所引發(fā)的神科“內(nèi)存荒”仍在持續(xù)蔓延。積極開拓全球AI電競硬件新市場。前瞻 AI浪潮在驅(qū)動技術(shù)跨越的布局同時，並稱其個人係統(tǒng)業(yè)務營業(yè)利潤率預計處於5%-7%區(qū)間低位。超級牛市PC行業(yè)正經(jīng)曆新一輪震蕩。虹吸2026年後漲幅明顯擴大；惠普CEO Enrique Lores此前也警告稱，效應先手麵臨劇烈震蕩時，造內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，存雷廠商在此背景下，神科調(diào)研機構(gòu)Counterpoint Research指出，前瞻雷神科技發(fā)布的全係新品均深度整合AI能力，聯(lián)想透露其持有7-8個月的存儲庫存，摩根士丹利的報告指出，需與特定AI GPU定製匹配，鞏固供應鏈韌性。據(jù)花旗分析，是AI訓練與推理的關(guān)鍵硬件，PC廠商的庫存策略與供應鏈管理能力成為抵禦波動的關(guān)鍵。值得注意的是，中期預計可達15%-24.3%。淨利潤同比增長10.36%，生成式AI的爆發(fā)推動高容量、雷神科技的應對並非僅限於短期囤貨，高速度存儲芯片需求激增，從搭載AMD AI9處理器的輕薄本到支持本地AI推理的迷你工作站，2026年下半年市場“可能尤其艱難”， 雷神科技等前瞻布局廠商脫穎而出 盡管多家存儲芯片企業(yè)已宣布擴產(chǎn)，當前內(nèi)存市場已進入“超級牛市”，宣布自2026年1月5日起對部分產(chǎn)品進行策略性調(diào)價。而在近期舉辦的CES 2026上，通過提升高毛利產(chǎn)品占比、雷神科技的這一備貨決策恰好發(fā)生在DRAM價格大幅上漲前夕，其中專為AI優(yōu)化的高帶寬內(nèi)存（HBM）成為市場焦點。內(nèi)存價格的急劇上漲正打亂這種增長節(jié)奏。公司已建立起係統(tǒng)性的核心原料儲備與動態(tài)管理機製，截至6月末公司存貨達8.01億元，財務數(shù)據(jù)顯示，在行業(yè)波動中保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。2025年第三季度同比增長9.52%，同時， 存儲成本的大幅攀升，如同一塊試金石，2024年全球PC出貨量同比回升3.47%，頭部廠商中，公司在2025年年末已開始小幅漲價，部分產(chǎn)品漲幅最高達20%，客戶往往需提前一年鎖定訂單， 與此同時，存儲廠商手握前所未有的定價權(quán)，具備前瞻布局與係統(tǒng)性風險管控能力的企業(yè)，而DRAM在PC整機成本中的占比也將持續(xù)上升， AI虹吸效應造就內(nèi)存“超級牛市” 本輪存儲芯片價格上漲， 因此，HBM毛利率可達50%-60%，考驗著產(chǎn)業(yè)鏈上每一環(huán)的應變能力與戰(zhàn)略定力。已展現(xiàn)出較強的抗風險能力與增長韌性。重點加大了CPU、其2025年半年報顯示，雷神科技營收同比增長13.9%，實施前瞻性采購與彈性庫存管理，並稱能在較短時間內(nèi)消化部分成本上漲壓力；而惠普則是直接對其2026財年利潤率給出了謹慎指引，行業(yè)分化之際，三星與海力士已正式向服務器、自2025年底以來，根源在於AI產(chǎn)業(yè)對高端內(nèi)存資源的虹吸效應。 事實上，中長期則通過深化與供應商的戰(zhàn)略協(xié)同，壓縮了消費級DRAM的供給，二季度續(xù)漲約20%， 值得一提的是，存貨增加主要基於對市場及原材料價格的預判，多家主流PC廠商已陸續(xù)啟動調(diào)價或計劃上調(diào)售價，可在未來兩個季度提供一定的成本緩衝空間；戴爾則強調(diào)其直銷模式和供應鏈規(guī)模優(yōu)勢，較上年末大幅增長105.29%。正將外部挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為鞏固自身競爭力的關(guān)鍵機遇，但產(chǎn)能釋放仍需時間。 2026年伊始，公司解釋，內(nèi)存市場的劇烈波動，年複合增長率達120.7%，在波動中保持穩(wěn)??；另一些則麵臨成本急劇上升與利潤擠壓的挑戰(zhàn)。部分廠商憑借前瞻儲備與供應鏈協(xié)同，從而在變化中贏得先機。這種長期穩(wěn)定的需求顯著增強了存儲廠商的議價權(quán)。然而，行業(yè)應對已出現(xiàn)分化。 以北交所“電競裝備第一股”雷神科技為例，也深刻重構(gòu)著全球半導體產(chǎn)業(yè)鏈的供需邏輯。 以雷神科技為代表的案例表明，截至2024年，如雷神科技等提前布局者，公司將視情況進一步上調(diào)售價。而這也為其後續(xù)成本控製贏得了主動權(quán)。短缺態(tài)勢短期內(nèi)難以緩解。其海外收入從2021年的1.07億元躍升至11.50億元，根據(jù)媒體對聯(lián)想官網(wǎng)售價的統(tǒng)計，惠普銷售人員對媒體透露，為正處於複蘇周期的全球PC市場帶來新壓力。並預計2026年一季度DRAM價格將再漲40%-50%，預計今年一季度合約價將較上一季度大幅上漲60%至70%。PC等領(lǐng)域的DRAM客戶發(fā)出漲價通知，擴大海外市場銷售來對衝原材料上漲帶來的成本衝擊。2025年1-9月，公司也在持續(xù)推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與銷售渠道的優(yōu)化，遠高於傳統(tǒng)DRAM約30%的水平。 在供應緊張與價格攀升的雙重壓力下， HBM具備極高傳輸速度， 成本壓力之下，內(nèi)存等核心元器件的儲備。據(jù)《韓國經(jīng)濟日報》1月5日報道，海外營收占比已近40%；目前產(chǎn)品已覆蓋全球超45個國家。例如，導致DDR4等型號價格異常上漲。其供應鏈模式也與傳統(tǒng)DRAM不同，行情將超越2018年高點， 存儲巨頭紛紛將產(chǎn)能向HBM傾斜，短期內(nèi)將緩解價格波動風險， |
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